全面解析货币掉期：特点、分类及适用企业债务风险管理

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在金融市场当中，货币掉期具备自身的特点，外汇掉期同样有自身的特点，货币掉期与外汇掉期的用途不一样，掌握它们能够给企业带来很大的好处，掌握它们也能够给投资者带来很大的好处。

货币掉期与外汇掉期本金交换差异

货币掉期的本金交换具有一定特点，期初会开展一次本金交换，期末同样会进行一次本金交换，这两次本金交换的金额相等，且采用相同汇率。例如，有一家企业进行货币掉期，在起始阶段和结束阶段，本金均依据同一个汇率来计算 。外汇掉期与之不同，在期初时，会依据一个汇率交换本金，到了期末，通常会按照另一个汇率将本金换回来。这种显著差异，让它们在金融市场里各自具备不同的操作空间。

两者在银行的不同用途

银行是很精明的，它针对不同掉期有着不同用途 。货币掉期常常被用于管理资产负债币种错配风险 。比如说一些跨国银行 ，会借助货币掉期平衡不同币种的资产负债 。外汇掉期大多用于短期流动性管理以及资金筹措 。当银行在短期缺少某种货币的时候 ，就会利用外汇掉期来解决问题 ，从而让资金能够更顺畅地流动 。

企业货币掉期的套期保值案例

企业办理货币掉期业务有很多好处。对于有美元外债的企业来说，不管到期时市场即期汇率怎样变化，都能依照7.25的汇率购汇去偿还外债。比如说有一家外贸企业，通过货币掉期锁定了汇率，有效利用了境外低成本融资，还规避了汇率和利率风险，实现了外债融资套期保值，心里踏实了不少。

人民币外汇期权的操作与优势

人民币外汇期权有灵活性，期权买方在期初付一定数额期权费，就能获取未来按约定汇率买卖外汇的权利，企业买入期权套期保值，最多只损失期权费，还有可能从有利汇率波动中获利，若企业卖出期权，能获期权费收入，不过要承担一定市场波动风险。到期的时候，市场即期汇率是7.00，并且低于执行价，企业能够依照即期汇率购汇，这样就规避了风险。

汇率改革对市场的影响

2015年进行了“8.11”汇率改革，这次改革产生了重大影响，央行对人民币对美元中间价报价机制作出了调整，这么做的目的是让汇率能够更真实、更及时地反映外汇市场供求情况，改革之后，企业参与外汇掉期时更多地把它当作流动性管理工具，市场有时被看作是“隐藏的利率市场”，利差成了外汇掉期定价的重要基础。

外汇掉期市场现状与问题

外汇掉期一般采用掉期点来进行报价，掉期点指的是远期价格和即期价格的点数差。近些年，人民币汇率呈现出双向浮动的常态化状态，投机交易有所降低，中美利差的主导性渐渐增强，掉期点价格趋向利率平价。可是，银行锁定远期之后，市场平盘会遭遇问题。倘若出现羊群效应，也就是在即期市场上，购买量越大，价格就越高，这种情况还会强化贬值预期，进而形成恶性循环。

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